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电子特种气体需求高速增长,国产企业逐步打破全球寡头垄断局面
时间 : 2023-08-11 22:24:41   来源 : 银创新兴


【资料图】


电子特气是工业气体的一种,规模相对不大但是对纯度、混配精度要求极高的一种高毛利率产品。

工业气体主要依据纯度不同可分为大宗气体和特种气体,大宗气体主要包括空分气体(氧、氮、氩等)以及合成气体(乙炔、二氧化碳等),此类气体一般对纯度要求在4N(99.99%,一个N代表1个9)以下,主要用于冶金、化工、机械、电力、造船等传统领域。特种气体是指应用在特定细分领域的气体,纯度与混配精度是电子特种气体的两个核心指标,电子特种气体一般要求在6N以上,混配精度是气体中还需要配比特定的少量其他气体,行业内一般以ppm(百万分之一)、ppb(十亿分之一)、ppt(万亿分之一)等来表示组分配比。根据2022年我国上市企业年报数据,电子特气产品毛利率在28-52%之间,平均值为39.61%,电子特气属于高毛利行业。

全球电子特气71%用于集成电路,行业具备生产、运输、服务等多个维度的行业壁垒。

根据SEMI的数据,2020年全球晶圆制造材料中,电子气体占比约为13%,仅次于硅片。从全球电子特气的下游分布数据来看,集成电路(71%)、显示面板(18%)、LED(8%)、光伏(3%);从中国地区的分布来看,集成电路(42%)、显示面板(37%)、光伏(13%)、LED(8%)。我国集成电路与全球实力对比存在一定差距,未来或将是拉动国内电子特气需求的主要动力。从生产技术来看,电子特气在纯化与合成技术上壁垒较高,是企业的核心竞争力之一。此外,企业供气方式也是与下游晶圆厂产生粘性的关键,特别是新建晶圆厂的供应,对企业长期的合作十分重要。长期看,TCGM(全面气体及化学品运维管理服务)模式下的多品种气体生产、供应、运输、服务等综合能力是晶圆厂考虑供应商的关键,目前我国与国际企业还存在较大差距。

2022年中国电子特气规模约220.8亿元,预期未来四年CAGR为9.43%;目前国内电子特气国产化率仅有15%,国产部分产品逐步打破全球寡头垄断,自主可控背景下国产化有望加速

根据SEMI数据预测,2022年中国电子特气市场规模为220.8亿元,预计2025年有望突破300亿元,四年CAGR约为9.43%。根据TECHCET数据,全球电子特气2021年为45.38亿美元,预计2025年市场规模将超过60亿美元,CAGR预计达到7.33%。2021年全球电子特气龙头供应商与市占率有美国空气化工(25%)、德国林德集团(25%)、法国液化空气(18%)、日本酸素(9%),全球TOP4企业合计占比约91%的份额。国内方面,根据TECHCET的数据,2020年外资在中国电子特气市场的合计市占率约为 85%,国产化率约为15%。国内部分特气产品已经实现0-1的突破,但是在产能、品种、高端产品、运输服务等方面有待进一步的增强。目前,在海外经济体联合管制中国大陆半导体产业发展的背景下,供应链自主可控愈发重要,在政策与市场力量的不断推动下,国产化进程有望加快。

建议关注电子特气赛道优质标的。(1)中船特气:目前电子特气国内收入规模最大,国内领先、世界知名的电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品供应商的。(2)华特气体:Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne 和Kr/F/Ne等4种混合气通过 ASML 公司认证,并实现了近20个产品的进口替代的中国特种气体国产化的先行者。(3)金宏气体:提供大宗气体、特种气体和天然气三大类100多个气体品种的民营综合气体龙头。

报告全文如下


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