行业核心观点

【资料图】

行情回顾：过去一周（2023.7.24-2023.7.30），上证指数、深证指数涨跌幅分别为3.42%、2.68%，中信通信指数涨跌幅-0.48%，在中信30个一级行业排第28位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:百邦科技11.63%、ST高升11.18%、ST信通8.03%、普天科技7.85%、*ST日海6.92%。股价跌幅前五名为：科信技术-16.58%、博创科技-10.82%、盟升电子-7.88%、菲菱科思-7.88%、超讯通信-7.27%。

A股整体走势平稳上涨，通信行业会出现板块分化的行情。中信一级通信指数今年以来已上涨超过36%，排名全行业第一。过去一周，通信板块内部不同细分板块电信运营Ⅱ和增值服务Ⅱ走势较好，通讯工程服务板块表现平稳，通信设备板块整体表现较差，其中细分板块网络接配及塔设表现最差。过去一周运营商均表现较差，港股中国移动、中国联通、中国电信周涨跌幅分别为0.08%、-0.53%、-0.73%。

数字经济持续推动经济增长，通信设备领域有望迎来需求增长。在国内经济逐渐转向高质量发展，数字经济成为经济增长的重要推动力的背景下，市场对通信板块内部各细分领域产品提出了更多的需求，我们认为在5G建设高峰之后有望催动需求量的进一步增长。同时，预计在市场逐步进入分化阶段下，背景优质，业绩突出的公司有望继续获得市场的重点关注。

每周标的关注：全球光纤通信行业前三强，亨通光电。得益于光通信行业量价齐升、行业供需格局持续改善，以及国家电网建设的稳步推进，公司相关业务保持了较快增长。2023Q1，公司实现营收108.67亿元，同比增长16.2%；归母净利润达3.95亿元，同比增长14.82%。

业务聚焦通信和能源两大领域，全球光纤通信行业领军者。公司坚持专注于通信网络与能源互联两大核心主业，不断优化两大主业的相关核心技术以及产业链结构，在《2022年全球线缆最具竞争力企业10强》《2022年全球海缆最具竞争力企业10强》和《2022年全球光纤光缆最具竞争力企业10强》榜单中，亨通均位列全球线缆、全球海缆、全球光纤光缆前三强。

过去一周行业要闻：

华为、中兴、新华三等5家中标中国移动数据中心交换机产品新建部分集采。中国移动2023年7月26日下午公示了2023年至2024年数据中心交换机产品新建部分集采结果，华为、中兴、新华三、锐捷、烽火五家企业中标，此次集采累计中标金额约为23.42亿元。

2023年上半年，国内光缆产量累计值达到1.66亿芯千米，与去年同期几乎持平。国家统计局数据显示，2023年上半年，国内光缆产量累计值达到1.66亿芯千米，与去年同期几乎持平。

投资建议

维持通信行业“增持”评级

风险提示

国内外行业竞争压力，宏观经济修复不及预期，地缘政治冲突持续。

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